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我国养老金/GDP 为11%，保险类资金合计24万亿元人民币。与美国庞大的保险体系相比，我国的保险类资金还有很大的发展空间。目前我国保险类资金可分为四大类：①基本养老金及社会保障基金。我国的基本养老保险分为城乡居民基本养老保险和城镇职工基本养老保险，是我国养老金体系中的第一支柱，主要由国家出力满足全民的基本养老需求，17 年底两者规模为5万亿人民币。此外，社会保障基金（简称“社保基金”）为我国独有，主要用于人口老龄化高峰时期的基本养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成。社保基金由社保基金理事会管理，基金规模截止17 年底为1.8万亿元。②年金。我国的年金分为企业年金与职业年金，由企事业单位与个人共同出资解决养老问题，是我国养老体系中的第二支柱，两者规模合计约为2 万亿元人民币。③商业养老保险。商业养老保险主要指居民从保险公司购买的寿险，是我国养老金体系的第三支柱。第三支柱的养老产品完全由个人自主出资，规模在3000 亿元左右。基本养老金及社保基金、年金、商业养老保险三大类共同构成了我国的养老金体系，然而从总量上看，我国养老金总资产合计为9万亿人民币，养老金占GDP 比重偏低，只有11%，美国为158%；从结构上看，我国养老金主要由国家负责，第一、二、三支柱占比分别为76%、20%、4%，而美国养老主要靠企业与个人，三支柱占比分别为9%、55%与36%。人口老龄化加速的大背景下，我国今年推出了养老目标基金和个税递延型商业养老保险以鼓励第三支柱的发展。④保险资金运用余额。险资运用余额是保险公司手中能自主投资的资金额，受保费收入、理赔支出、业务及管理费支出以及风险准备金四个因素影响，17 年底规模为15 万亿人民币。将养老金三大支柱与保险资金统称为保险类资金，规模合计24万亿人民币。

一、产业链概况二、基本面驱动分析：1、投产压力加大，整体供应利空市场9、10月份来看，PE产量料将回升。下周PE装置检修影响量预计在3.20万吨左右，其中低压产品受影响较多，上海石化25万吨低压装置故障停车，乙烯原料充裕，上海金菲为了消化原料停车计划推迟。

公开资料显示，流利说目前已覆盖的客群包括白领、高中生、大学生以及少儿。如今面临销售成本过高、获客难度加大的挑战，2018年年底开始，该公司试图切入少儿英语，渗透新市场。基于目前国内成人英语教育机构之间的激烈角逐，开拓新赛道以寻求新突破对于流利说而言，已成为大势所趋。流利说表示，公司将坚持成人英语教育的同时，下沉少儿市场，并在算法、数据、AI能力支撑上不断挖掘更多优质内容的课程产品。

仔细回顾这起疫苗事件的发酵过程，百白破那一批次问题疫苗完全是国家药监部门查出并加以处理的，狂犬病疫苗的问题则是监管部门根据企业员工举报，查出了长春长生公司编造生产记录和产品检验记录，随意变更工艺参数和设备。但彻底引爆这一话题的是一篇题为《疫苗之王》的网络文章，该文从国有资产流失到疫苗生产造假，对长春长生的发迹史做了全景式描述，引起了针对疫苗生产企业的公愤和对监管可靠性的质疑，被大量传播。由于这篇文章是一家之见，并非权威信息，其准确性一时不得而知。但很多读到它的人对文中故事宁肯信其有。

截至今年二季度末，贵州茅台持股20%为华贵人寿第一大股东，华康保险代理有限公司持股15%为第二大股东，贵州贵安金融投资有限公司持股11%为第三大股东。如上述股权变更获批，贵州金控将取代贵民发展和西藏酷爱通信有限公司并列为第四大股东，持股10%。

截至今年4月17日，风帆控股的持股比例下降至27.72%，第二大股东为宁波量子聚能投资中心（有限合伙），持股比例为7.74%；另外自然人周明峥与黄勇均持有7.11%的股权。值得一提的是，在2000年至2004年，YU DONG LEI有过一段在上海新帜纯超净技术有限公司（以下简称“上海新帆”）担任总经理的经历，彼时周明峥与黄勇均是上海新帆的股东，持股比例均为20%。